買殼者言
有的買殼需求是實業(yè)公司提出的,比如一家做水產(chǎn)、種植的公司,屬于生態(tài)農(nóng)業(yè),說要買殼,就派出代理坐高鐵趕來,專門參加這次聚會,但是這家公司并沒有對代理交代自己為什么一定要買殼,為什么不自己掛,對新三板的期望如何,打算上去之后融多少錢,以自己的業(yè)績預(yù)估能融多少,是不是真值得為了這些期望中的融資花錢買殼,等等。也就是說,這是一個簡單而不十分清晰的需求,需要去梳理,去分析,去算賬,去給企業(yè)擺明利害,然后才有進展。
有的買殼需要就比較清晰一些,比如,想買輕資產(chǎn)的殼,不限地域,越簡單越好,拿來裝自己的資產(chǎn)。這樣的需求,基本算過自己的賬,也知道殼費大致多少錢,知道新三板是什么樣子,差不多可以試試碰條件了。
有的買殼需求是成套的資本運作中的一環(huán),比如,專門收一些原主覺得“毫無希望”的殼,然后拿現(xiàn)金定增進去,再用這個殼開展業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)好起來,就去別的資本市場(如海外)試水,套現(xiàn)退出后分錢。這個路徑已經(jīng)嘗試過前后兩端的環(huán)節(jié),現(xiàn)在的任務(wù)就是收殼,大量收殼,但是開始不給殼主錢或者稍微給一點,整個流程運作完需要1-3年,目前已經(jīng)談成了一家,期待更多家同意這樣干的。
信息的清晰有利于推進交易。市面上有很多的賣方消息,但大都是只給出行業(yè),地域,價格,沒有更多。出于操盤方案設(shè)計考慮,買方更希望賣方或代理能對其所控殼資源有一個基礎(chǔ)的闡述,比如,地域,行業(yè),業(yè)績,基本面,哪一年掛牌,股東是不是10以下,有多少流通股,是不是半年內(nèi)股份可全部解禁,價格控制在多少,居間費;這樣才會有個基礎(chǔ)認(rèn)識匹配性問題,看看是能解決公司什么問題,像行業(yè)瓶頸,現(xiàn)金收付,環(huán)評,股東套現(xiàn),自身公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜難題,長年財務(wù)問題等等。
賣殼者言
賣方代理其實很辛苦。
和A股殼一樣,殼主基本沒有親自出來賣殼的,都是代理操作,雖然市場上新三板殼很多,但是真不容易匹配成功。經(jīng)驗是,買家推動的容易成功,比如一位老板,自己三塊資產(chǎn),申請掛牌覺得太慢,要買殼,他自己著急買,這就容易給他介紹成功,一共買了三個,其中一個前后手續(xù)搞了半年之久。
賣方的體驗是,很少遇到誰因為掛牌掛不上而買,很多人都是為了資本運作而買,比如有人想把相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司全收一些。
關(guān)于新三板殼的行情價,賣方經(jīng)驗是,北上深1600-2000,其他地區(qū)便宜。與以前相比,這個價格其實是在微微下滑的。
中介費用,有的券商打包價175萬,出動專業(yè)團隊去做,而又的券商,市場價打包200萬的業(yè)務(wù)可以報價100萬去做,圖的是“后續(xù)業(yè)務(wù)”。
很多殼主并沒有太多的市場參與經(jīng)驗,他們不知道自己的殼應(yīng)該在什么時間以什么價格賣出才是最優(yōu)選擇。比如,一位殼主說自己的殼要賣一億元,他的理由是:隔壁公司也是新三板公司,被一家上市公司買了,人家就賣了一億,所以他這個也要賣一億。當(dāng)然這位不可能賣掉。話說這位殼主絲毫不管隔壁公司神馬行業(yè)神馬規(guī)模神馬業(yè)績才能賣到一億啊……
而另一個殼,在市價2200萬時,買家給2100萬他都不肯賣,當(dāng)時幾個北京買家看上了說去盡調(diào),然后殼主就有了太高的心理預(yù)期,“一下子牛了”,這家迄今沒有賣掉。這樣的不止一個,還有一個殼,肯賣的理由是“股東心情不好”,但是價格呢,在市場價掉到1800萬的時候,他想買2400,理由是去年接觸的買家都給了這個報價。
還有就是居間費,報價都是200萬以內(nèi),超過200萬的話,交易就很難成功了。這方面的經(jīng)驗是,利益分配是核心問題,給大家擺清利益之后,只留一家居間操作就行了,其余的人最好別都摻和。需要具體操作的時候,很多的券商平臺、通道都可以去執(zhí)行。至于中介費,不給現(xiàn)金給股份也可以談呀,股份加現(xiàn)金也可以呀。這里的現(xiàn)金可能只是幾十萬。
對于今年春節(jié)后出現(xiàn)的新三板殼業(yè)務(wù)小高峰,那是因為,一批預(yù)估虧損的公司進場賣殼,遇到一批進場的新買家,雙方開始磨合,導(dǎo)致了小高峰現(xiàn)象,但也是稍縱即逝,沒有形成實際氣候。